Eksklusion af selskaber og lande

Som aktiv investeringsforvalter til- og fravælger PFA investeringer ved at forholde sig til, om den givne investering tilbyder et passende risikojusteret afkast i relation til de implicerede bæredygtighedsrisici og andre investeringsrisici som renterisiko, likviditetsrisiko og markedsrisiko. Denne screening resulterer i fravalg af selskaber, hvis det vurderes, at investeringen er forbundet med for høje bæredygtighedsrisici. Dog er systematisk og kategorisk eksklusion af enkelte selskaber ofte ikke en konstruktiv og langsigtet løsning, da man dermed fraskriver sig muligheden for at påvirke det pågældende selskab. Frem for eksklusion ønsker PFA derfor som udgangspunkt at udøve aktivt ejerskab med henblik på at skabe forbedringer, der nedbringer bæredygtighedsrisici forbundet med investeringen. 

I yderste konsekvens kan det dog blive nødvendigt at ekskludere selskaber fra PFA’s investeringsunivers. Hvis et selskab overtræder de internationale normer og retningslinjer, der danner grundlag for PFA’s Politik for ansvarlige investeringer og aktivt ejerskab, vil PFA vurdere bruddets omfang, alvorlighedsgrad og frekvens. Hvis PFA vurderer, at der ikke er udsigt til, at selskabet vil forbedre sin adfærd, kan dette føre til eksklusion. Det sker f.eks., hvis selskabet ikke responderer på dialog eller trækker dialogen i langdrag uden at forbedre sin adfærd. En eksklusion godkendes i PFA’s Koncerndirektion.